Иена проследит за переговорами Вашингтона и Токио

Пара USD/JPY по-прежнему торгуется в пределах узкого диапазона.

«Война» между «быками» и «медведями» по USD/JPY продолжается уже шестую сессию подряд. Вчера пара некоторое время демонстрировала волатильность и протестировала недельные минимумы на уровне 111,8 на фоне выхода слабых данных по PMI еврозоны. Однако позже пара вернулась к отметке 112 после публикации позитивного отчета по розничным продажам США и восстановления тяги к риску.

Ни улучшение показателей по инфляции Японии, ни решение ЦБ страны сократить покупку долгосрочных гособлигаций не оказали сегодня существенного влияния на динамику USD/JPY.


Инвесторы по-прежнему надеются на восстановление глобальной экономики в течение оставшейся части года, однако если что-то вдруг идет не так, они тут же возвращаются в защитные активы.

В качестве подтверждения этого факта выступает динамика доходности американских казначейских бумаг. Рост показателя от 16-месячного минимума стал возможен во многом благодаря надеждам на скорое возрождение мировой экономики.

Следует отметить, что иена достаточно чутко реагирует на ставки американского долгового рынка. В условиях, когда Банк Японии таргетирует кривую доходности, увеличение дифференциала ставок по японским и американским гособлигациям способствует перетеканию капитала из Азии в Северную Америку и подъему USD/JPY. Так, согласно данным Министерства финансов Страны восходящего солнца, в марте японские инвесторы приобрели казначейские бумаги США на сумму в $10 млрд. Они наращивают «запасы» американских госбондов четвертый месяц кряду, что служит серьезным «бычьим» драйвером для USD/JPY.

В последнее время иена дешевеет из-за повышенной активности кэрри-трейдеров. Когда волатильность на рынке Forex стремительно падает, а ставки по 10-летним трежерис находятся вблизи отметки 2,6% (по японским аналогам они отрицательные), грех не воспользоваться сложившейся ситуацией. Однако отказываясь от хеджирования валютных рисков, инвесторы из Страны восходящего солнца могут получить существенные убытки в случае ослабления американской валюты. Кроме того, их массовый отказ от облигаций может спровоцировать волну продаж USD/JPY.

Одним из страхов «быков» по USD/JPY, наряду с потенциальным всплеском волатильности и нежеланием глобальной экономики во главе с Поднебесной и еврозоной оттолкнуться от дна, являются торговые переговоры Вашингтона и Токио.

«Япония и США в ходе состоявшихся в Вашингтоне торговых переговоров пока не смогли обозначить рамки ведущихся консультаций», – сообщил в минувшую среду министр по восстановлению экономики Японии Тосимицу Мотэги. По его словам, в течение этого месяца он намерен провести еще одну встречу с торговым представителем США Робертом Лайтхайзером.

Глава Белого дома Дональд Трамп уже неоднократно выражал недовольство дефицитом в торговле с Японией, который достигает около $70 млрд в год. К тому же между странами до сих пор нет соглашения о свободной торговле.

Не исключено, что одним из требований американской администрации на предстоящих переговорах может стать стабилизация или укрепление курса иены. Соединенные Штаты уже опробовали данный подход на переговорах с Поднебесной и могут применить его в отношении остальных торговых партнеров. Предполагается, что это позволит паре USD/JPY нащупать потолок в районе 112,5-113,5, а отбой от этих отметок создаст предпосылки для продаж.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Комментарии